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Les investisseurs de BCE continuent de faire preuve de prudence

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Les investisseurs las de l'interminable saga de la vente de BCE (TSX:BCE) ont de plus en plus confiance que la transaction aura finalement lieu tel que prévu, mais ils n'en craignent pas moins qu'un problème de financement puisse encore faire échouer la plus importante prise de contrôle de société de l'histoire du pays.

Les actions de la plus grande entreprise canadienne de télécommunications ont bondi dans le cadre de très fortes transactions, lundi, première journée d'activité boursière depuis que la Cour suprême du Canada a accordé une immense victoire à la maison mère de Bell Canada.

Le cours du titre de BCE a progressé de 5,72 pour cent et clôturé à 36,58 $, lundi, à la Bourse de Toronto. Le volume des transactions a été de presque 30 millions d'actions ayant changé de mains, alors que le cours s'est rapproché du niveau qu'il atteignait avant que la Cour d'appel du Québec n'ait donné aux porteurs d'obligations de Bell Canada une victoire temporaire, en mai.

Bien que le risque juridique se soit envolé, les craintes concernant le financement de la transaction ont empêché les actions de BCE d'atteindre le niveau de 42,75 $ offert par le Régime de retraite des enseignantes et des enseignants de l'Ontario (Teachers) et ses partenaires américains.

"De toute évidence, les investisseurs tiennent compte des risques", a affirmé Troy Crandall, analyste du secteur des télécommunications à l'emploi de MacDougall, MacDougall et MacTier.

"Ils tiennent compte du fait qu'il pourrait y avoir des problèmes pour négocier les conditions des prêts", a-t-il ajouté.

Lundi, BCE a annoncé avoir reçu une confirmation écrite du ministère fédéral de l'Industrie selon laquelle toutes les conditions énoncées dans sa décision du 8 avril approuvant l'acquisition proposée de BCE étaient maintenant remplies.

Les banques _ Citigroup, Deutsche Bank, Royal Bank of Scotland et la Banque TD (TSX:TD) _ ont indiqué vouloir encore financer la transaction.

Néanmoins, les différents groupes "continuent de négocier les documents de financement", et la conclusion de la transaction _ à l'origine prévue plus tôt cette année, puis le 30 juin _ a été reportée au troisième trimestre, avant la fin de septembre.

© La Presse Canadienne, 2012


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